“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”點(diǎn)評(píng)：非農(nóng)報(bào)告不足以改變美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息趨勢(shì)的看法

激石Pepperstone(http://whhoupuyun.com/)報(bào)道：

在9月2日周五美國(guó)公布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后，市場(chǎng)關(guān)注有 “新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)記者Nick Timiraos如何點(diǎn)評(píng)。

Timiraos認(rèn)為，最新的強(qiáng)勁就業(yè)數(shù)據(jù)使美聯(lián)儲(chǔ)有望在本月晚些時(shí)候的會(huì)議上將利率提高50或者75個(gè)基點(diǎn)，以應(yīng)對(duì)高通脹。

9月2日周五，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布的報(bào)告顯示，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人口增加31.5萬人，略高于預(yù)期的30萬人，遠(yuǎn)低于7月的52.8萬人，增幅創(chuàng)去年12月以來最小，就業(yè)人數(shù)連續(xù)20個(gè)月增長(zhǎng)。

8月美國(guó)失業(yè)率錄得3.7%，高于預(yù)期和前值3.5%，時(shí)隔7個(gè)月首次上升。勞動(dòng)參與率為62.4%，高于市場(chǎng)預(yù)期的62.2%，前值為62.1%。

此外，8月的月工資增長(zhǎng)放緩至六個(gè)月來的最低速度。8月平均每小時(shí)工資環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，低于市場(chǎng)預(yù)期的0.4%，前值為0.5%；同比增長(zhǎng)5.2%，低于市場(chǎng)預(yù)期的5.3%，前值為5.2%。

8月，勞動(dòng)力參與率（持有或?qū)ふ夜ぷ鞯某赡耆说谋壤┯兴仙べY增長(zhǎng)放緩可能會(huì)緩解對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)過熱推高物價(jià)的擔(dān)憂。但早些時(shí)候的勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)，包括一份廣受關(guān)注的第二季度工資增長(zhǎng)報(bào)告，顯示工資繼續(xù)快速增長(zhǎng)，這需要更大幅度的放緩才能將通脹率降至美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。

Timiraos認(rèn)為，這份非農(nóng)報(bào)告不太可能顯著改變美聯(lián)儲(chǔ)官員在9月20日至21日政策會(huì)議上對(duì)提高聯(lián)邦基金利率的看法：

票委中的一些人稱他們更愿意加息50個(gè)基點(diǎn)，但同時(shí)，他們也沒有排除加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性。當(dāng)前，至少有一名官員，即圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席詹姆斯布拉德表示，他支持連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)。

Timiraos稱，9月13日發(fā)布的8月通脹報(bào)告以及其他有關(guān)支出和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的數(shù)據(jù)可能會(huì)進(jìn)一步影響關(guān)于本月晚些時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度的辯論：

官員們表示，他們希望在放慢加息步伐之前看到物價(jià)壓力和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在降溫的證據(jù)，但他們也表示，他們也在關(guān)注今年之前的加息對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。

Timiraos認(rèn)為，本月加息幅度的決定可能歸結(jié)為美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾希望以多快的速度將利率提高到足以進(jìn)一步放緩經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的程度。

鮑威爾的一位高級(jí)決策副手、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席約翰·威廉姆斯周二表示，要想讓通脹放緩可能需要將聯(lián)邦基金利率提高到3.5%以上并在明年保持在該水平：

我們總是有機(jī)會(huì)在接下來的會(huì)議上調(diào)整政策行動(dòng)。所以這不可能一勞永逸地做出一個(gè)決定，但我們真的會(huì)考慮政策的路徑。

盡管消費(fèi)者支出和整體產(chǎn)出低于預(yù)期，7月份通脹放緩，但我認(rèn)為這里的真正消息是，哪怕今年上半年增長(zhǎng)有所放緩，但勞動(dòng)力市場(chǎng)一直非常強(qiáng)勁。

在上周的全球央行年會(huì)的演講中，鮑威爾強(qiáng)調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)降低通脹的決心，即使這會(huì)削弱就業(yè)市場(chǎng)，他還表示，即將做出的利率決定將“取決于最新數(shù)據(jù)的整體和不斷變化的前景”。

下周四，鮑威爾將在華盛頓特區(qū)智庫(kù)卡托研究所舉行的主持討論中就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話。美聯(lián)儲(chǔ)副主席萊爾·布雷納德將于下周三在紐約的銀行會(huì)議上發(fā)表講話。

盡管，Timiraos沒有明確判斷美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的幅度，但在非農(nóng)報(bào)告出爐后，利率期貨市場(chǎng)的交易員繼續(xù)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性略高于平均水平。據(jù)芝商所的統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為56%。

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