中金：提前降息，低利率時(shí)代的確認(rèn)終結(jié)

激石Pepperstone(http://whhoupuyun.com/)報(bào)道：

近期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)發(fā)酵。2023年12月27日，十年期美債利率一度跌破3.8%，觸及了我們自2023年9月底以來一系列報(bào)告中關(guān)于本輪利率周期性低點(diǎn)的判斷：“在軟著陸的情形下，十年期美債利率可能降至3.8%”。芝商所Fedwatch Tool預(yù)期，2024年3月開啟降息的概率達(dá)到86.5%，至今年底利率降至4%或以下的可能性已高于84.5%，且市場(chǎng)對(duì)未來利率走向預(yù)期的不確定性顯著下行（圖表1）。往前看，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)不顯著走弱的情況下，我們認(rèn)為長(zhǎng)端利率進(jìn)一步下行空間有限，提示近期向上反彈風(fēng)險(xiǎn)。更重要的是，我們需要前瞻性地來看待今年降息后經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)可能的變局。